从历史数据来看伪娘 户外，股票和债券之间的联系不时像“跷跷板”相通，呈现出涨跌相悖的联系。
由于无人不晓的原因，4月以来股债商场一攻一守尤为彰着，万得全A指数快速下降后企稳，十年期国债收益率走低，债券价钱上升。股债涨跌互现，造成了较好的财富互补的效应。
图1：十年期国债收益与万得全A指数走势
数据着手：Wind，数据区间为2010/1/1-2025/4/14。指数历史施展不预示曩昔，不代表基金事迹。
偏债混杂型基金手脚股债混杂策略的代表，把股债互补、抗跌能涨的上风体现得长篇大论。
把时期拉长到2015年于今，在大部分时期里，以偏债混杂基金为代表的股债混混居品（梗概说固收+）相较于权力财富施展出了更低的波动性，相关于纯债基金又施展出了较高的收益期间。比如，在2015年中、2016年头、2018年等权力财富走弱的阶段，偏债混杂型基金扛得住下降，施展出较好的“韧性”；在2019年至2021年的中枢财富行情演绎中，又能跟得上上升，展现出较好的“弹性”。
图2：债券基金指数、偏债混杂型基金指数、偏股混杂基金指数走势
数据着手：Wind，数据区间为2015/4/17-2025/4/17。指数历史施展不预示曩昔，不代表基金事迹。
总体上伪娘 户外，从兼顾收益性和波动性的角度来看，固收+居品无疑是不二之选。而在面前的宏不雅布景下，低波固收+的配置价值仍在连接突显。
当先，在低利率环境下，低波固收+有望增厚收益。十年期国债收益率还是接近1.6%控制，靠“宝宝”居品就能年入3%+收益的日子断线风筝，纯债基金收益也被压缩，这时不妨合乎加入一些权力仓位，尽可能换取越过纯债基金的收益。
其次，外部环境的不细目性增多，低波固收+不失为一个“隐迹所”。在上一轮营业摩擦刚刚发生时，相较权力类基金，固收+居品就在抑遏回撤方面大显了一番武艺。不少固收+居品在本轮冲击后也正快速还原失地。
图3:2018年偏债混杂基金指数与偏股混杂基金走势比拟
数据着手：Wind，指数历史施展不预示曩昔，不代表基金事迹。
那么如何评判一只低波固收+的成色？
一看完全收益低波固收+，投资者追求的便是较为得当的收益输出。从完全收益的视角起程，按月度、季度或是年度测验收益率，经常是对低波固收+的试金石。先有一个浮现的基础，再抑遏追求相对收益才是正说念。
汇添富双享增利，于2023年6月20日竖立，字据基金季报，从2023年四季度至2024年四季度，每一个季度均得到正收益。
数据着手：基金各季度季报
二看回撤抑遏低波低波，顾名想义便是要禁受与波动共舞，但波动要低、回撤也要小，这么投资者才能拿得住。不同固收+居品对回撤抑遏的条目不尽疏通，不错通过了解权力财富上限、基金司理回撤抑遏筹算，以及历史回撤情况等进行测验。
汇添富双享添利的权力财富上限不向上20%，照旧股票和可转债拢共不向上20%。2024年股市经历过年头、年中数次大退换，在这么的布景下这只居品仍把回撤抑遏在1字头内。
三看基金司理汇添富双享添利基金司理孙丹深耕“固收+”领域12年，包含4年固收财富有计划，以及8年可转债及权力类财富投资措置实战。险资出生的她构建了完全收益的想维框架，对峙“以完全收益为锚，以平衡配置为舵”的投资框架。
孙丹的中枢竞争力体当今可转债和股票两大维度：
在可转债投资上，她醒目逆向布局艺术，善于在价钱接近底部区域时耐性埋伏；历经好意思满可转债周期淬真金不怕火的她，造成了基于可转债本人特点进行投资的独有视角。
Hongkongdoll 露脸在股票投资策略上，她秉持“细目性优先，属目安全角落”的选股想路，精选估值、质地和景气度相对平衡的主张，力务完结收益的可连接性。
四看投研体系汇添富落拓鼓励“客户需求—居品定位—投资策略—投资东说念主员”四位一体，即字据投资者收益筹算、风险意愿等需求，明确居品事迹基准和风险收益特征，制定科学灵验的投资策略，并安排投资历调与之匹配的基金司理进行措置。
投资策略如何落到实处？汇添富给出了最不折不扣的谜底：连接优化投资措置体系。
投资策略的制定上，加强对不同风险收益组合的互异化措置；投资举止的抑遏上，竖立专职的投研数据科学团队，对投资策略、投资组合、基金司理密切追踪；回撤措置的优化上，进一步程序了回撤措置的机制和经过；投资成果的窥察上也充分回顾警戒，连接优化窥察框架，强化股、债、可债转的多财富协同措置。
孙丹合计，在外部不细目性的影响下，商场预期财政彭胀和刺激内需将应时落地。一方面，解雇高质地发展干线逻辑，在加大稳增长力度的同期，强刺激可能难以看到；另一方面，琢磨关税摩擦、政府债供给上量等身分，商场对货币政策宽松的预期升温。
在此预期下，债券濒临故意环境，实质利率偏高、优质财富稀缺的形式未变。股市受益于政策的积极托底，尾部风险较小，结构上激情隆重高股息类财富、内需龙头、部分科技及高端制造的优质企业。转债商场受益于正股活跃度擢升，溢价率迟缓建造，面前处于中等偏高区域，举座性价比一般，主要激情质优的平衡型品种及财富欠债表健康的廉价品种。
举座看来，低波固收+仍是投资者在纯债打底基础上，把抓商场机遇的优质器用。
风险指示：基金有风险，投资需严慎。本贵府仅为宣传材料，不手脚任何法律文献。投资有风险伪娘 户外，基金措置东说念主甘愿以真诚信用、辛劳尽责的原则措置和应用基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资东说念主购买基金时应详确阅读《基金公约》《招募说明书》《基金居品贵府摘录》等法律文献，了解基金的具体情况。基金措置东说念主的其他基金事迹和其投资东说念主员取得的过往事迹并不预示其曩昔施展。本基金由汇添富基金措置股份有限公司刊行与措置，代销机构不承担居品的投资、兑付和风险措置背负。汇添富双享增利属于较低风险品级（R2）居品，顺应经客户风险承受品级测评后成果为得当型（C2）及以上的投资者，客户-居品风险品级匹配限定详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级限定为准。本基金投资范围包括港股，会濒临因投资环境、投资主张、商场轨制以及往来限定等互异带来的特有风险。汇添富双享增利债券A（宋鹏与孙丹共同措置）自2023/6/20竖立以来截止2024年底各年岁迹及基准区分为（%）：-0.57/0.51、5.78/8.41，数据来自基金各年年报，截止2024/12/31。