英伟达公司(NASDAQ： NVDA )在公布第四季度收益好于预期后堕入了搬动小母狗 文爱，但这并不是它的错。
在好意思国和加拿大晓示互惠关税之后，投资者的不细目性急剧高涨，东说念主们惦记会有更多国度卷入这场破损，与很多其他科技公司相同，这家芯片公司也遭遇了吃亏。
尽管如斯，由于对 AI 芯片的需求难以得志，供当令势仍然垂死，英伟达 上个季度的利润超出了预期。跟着这家芯片公司扩大 Blackwell 芯片的录用量，英伟达有颠倒大的后劲在 2025 年提高其盈利和销售增长。兑现这一后劲的主要杠杆是生成 AI 阛阓以及生成 AI 即劳动子阛阓的增长。
辩论到英伟达最近的估值大幅下降，其风险/呈报联系相配引东说念主扫视，投资者可以以具有诱骗力的市盈率购买这家最初的芯片公司。 跟着 Blackwell 的录用量有望在 2025 年加多，英伟达有望兑现出色的财务事迹，而投资者乐不雅情谊当前的下降是分歧理的。
英伟达有望兑现捏续的销售和利润增长，Blackwell 的录用量不休加多
英伟达第四季度的利润并未充足超出预期，该季度的事迹于 2025 年 2 月 26 日公布，但收益讲演足以标明这家芯片公司将陆续以极快的速率增长。2025 年第四季度，英伟达每股收益为 0.89 好意思元（预期每股收益为 0.85 好意思元），这是 2025 财年第四个季度利润超出预期。
英伟达的 GPU 销量捏续飞扬，股东该公司快速增长。2025 年第四季度，该芯片公司的销售额同比增长 78%，这收获于锻真金不怕火大型言语模子所需的 GPU 需求的不休增长。
此外，英伟达在 2025 年第四季度兑现了惊东说念主的 221 亿好意思元利润，同比增长 72%。英伟达还创下了多项历史新高，这些王人标明该公司的业务正在健康增长，并陆续充分诓骗其在数据中心芯片阛阓的主导地位。
英伟达在 2025 年第四季度的销售额达到了创记录的 393 亿好意思元，这收获于该公司数据中心销售额 356 亿好意思元（也创下了历史新高）。
英伟达在其业务的通盘主关节域均兑现了增长，但有一个例外：毛利率。在这个舛错事迹倡导中，英伟达令东说念主失望，因为其 2025 年第四季度的非 GAAP 毛利率“仅为”73.5%，环比下降 1.5%。
对利润率的担忧是导致英伟达在第四季度财报发布后股价下落的一个要素，但英伟达股价回调的主要原因是营业不细目性的加重以及 好意思国 晓示对加拿大钢铁和铝征收 50% 的新关税
虽然，与昔时几个季度相同，增长的主要来源是数据中心部门，Blackwell 在该部门孝顺了数十亿好意思元的增量销售额。英伟达的数据中心销售额同比增长 93%，而这家芯片公司尚未破钞其与 AI 关联的增长后劲。
凭证 IOT Analytics 的 数据，英伟达在数据中心 GPU 边界处于最初地位，该芯片公司在该边界的阛阓份额达到 92%，占据主导地位。这意味着，阛阓上每销售 10 个 GPU，就有 9 个由英伟达销售，这使该芯片公司大致向客户订价。
英伟达的主要驱能源是生成式 AI 支拨，各大公司插足普遍资金成就我方的 AI 模子，这些模子由英伟达的 GPU 运行。因此，生成式 AI 阛阓的延迟是英伟达最大的催化剂，据彭博谍报称，这标明畴昔 AI 芯片的录用量将大幅晋升。
淌若彭博谍报对生成式东说念主工智能销售额的揣度正确，那么现在生成式东说念主工智能的阛阓限制仅为 2032 年估量阛阓限制的 10% 傍边，这意味着英伟达 有一个盛大的增长杠杆来扩大其 Blackwell 录用量。
一个新兴的子阛阓是生成式东说念主工智能，即公司基本上将其生成式东说念主工智能模式和责任量外包。通过将生成式东说念主工智能责任外包给云霄，公司可以幸免在成就我方的大型 LLM时插足普遍资金。
关于英伟达来说，生成式 AI 阛阓即劳动将进一步为 Blackwell 芯片以及下一代 AI 芯片创造录用上风。此外，凭证彭博谍报，到 2032 年，该阛阓的价值估量将接近 5 亿好意思元。
英伟达利润丰厚，2025 财年的净利润为 743 亿好意思元，其中仅第四季度就孝顺了 221 亿好意思元。据此推算，2026 年的年利润水平将出奇 1000 亿好意思元，淌若英伟达的年利润增长率“仅”为 40%，而 2025 年第四季度的增长率为 72%，那么到 2020 年，这家芯片公司的利润将出奇 5000 亿好意思元（以“t”开始），很有可能成为群众最获利的公司之一。
英伟达对 2026 年第一季度的预测也颠倒可以，响应出 Blackwell 启动延迟时的乐不雅情谊。这要归功于对 Blackwell 录用的高祈望。英伟达的非 GAAP 毛利率远离为 71.0%，险阻浮动 50 个基点，祸害的是，这告诉咱们该芯片公司估量季度环比将略有下降。
2025 年第四季度，非 GAAP 利润率为 73.5%，因此预测意味着下一季度将下降 2.5%。在销售额方面，英伟达估量 2026 年第一季度的销售额将达到 430 亿好意思元，这将是一个新记录，比 2025 年第四季度的销售额朝上 9%。
英伟达的股票最近已不再受意思，这对始终投资者来说是一次盛大的建仓契机，尤其是因为生成式东说念主工智能契机仍处于起步阶段。鉴于畴昔几年，以致很可能几十年的 GPU 增漫空间，英伟达是当前投资者眼中最具诱骗力的投资契机之一。
跟着 Blackwell 芯片启动畅销，英伟达在运营方面处于相配成心的地位。英伟达估量 2026 年第一季度销售额将环比增长 9%，本年利润估量将同比增长约 50%。
英伟达的利润和销售额也出奇了预期，但买入该芯片公司股票的主要原因是估值：以 18.9 倍的最初（2026 年）利润揣度打算，英伟达的利润增长后劲被严重低估，尤其是辩论到该芯片公司以 92% 的阛阓份额占据阛阓主导地位。
跟着英伟达的 Blackwell GPU 在 2025 年也快速延迟小母狗 文爱，该芯片公司在阛阓崩盘时值得强力买入，淌若 Blackwell 产能延迟顺利进行，该公司很有可能在 2025 年超越当前的普遍销售和利润预期。